آج، بین الاقوامی خام تیل کی مارکیٹ 25 جولائی کو فیڈرل ریزرو کی میٹنگ کے بارے میں سب سے زیادہ فکر مند ہے۔ 21 جولائی کو فیڈرل ریزرو کے چیئرمین برنانکے نے کہا: "فیڈ اگلی میٹنگ میں 25 بیسس پوائنٹس کے لیے شرح سود میں اضافہ کرے گا، جو جولائی میں آخری بار ہو سکتا ہے۔ درحقیقت، یہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق ہے، اور شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹ اضافے کا امکان 99.6 فیصد تک بڑھ گیا ہے، جو کہ بڑی حد تک کیل کی ایک کڑی ہے۔

فیڈ کی شرح میں اضافے کے حامیوں کی فہرستگریس

مارچ 2022 کے بعد سے فیڈرل ریزرو نے لگاتار 10 بار شرح سود میں اضافہ کیا ہے جس نے 500 پوائنٹس جمع کیے ہیں اور گزشتہ سال جون سے نومبر تک لگاتار چار جارحانہ شرح سود میں 75 بیسس پوائنٹس کا اضافہ ہوا، اس عرصے کے دوران ڈالر انڈیکس میں 9 فیصد اضافہ ہوا۔ جبکہ ڈبلیو ٹی آئی خام تیل کی قیمتوں میں 10.5 فیصد کمی واقع ہوئی۔ اس سال شرح میں اضافے کی حکمت عملی نسبتاً معمولی ہے، 20 جولائی تک، ڈالر انڈیکس 100.78، سال کے آغاز سے 3.58 فیصد نیچے، گزشتہ سال کے جارحانہ شرح میں اضافے سے پہلے کی سطح سے کم ہے۔ ڈالر انڈیکس کی ہفتہ وار کارکردگی کے نقطہ نظر سے، پچھلے دو دنوں میں 100+ کو دوبارہ حاصل کرنے کا رجحان مضبوط ہوا ہے۔

افراط زر کے اعداد و شمار کے لحاظ سے، cpi جون میں 3% تک گر گیا، مارچ میں 11 ویں کمی، مارچ 2021 کے بعد سب سے کم۔ یہ پچھلے سال کی بلند ترین 9.1% سے گر کر مزید مطلوبہ حالت میں آ گیا ہے، اور فیڈ کی مالیاتی سختی کا سلسلہ جاری ہے۔ پالیسی نے درحقیقت ضرورت سے زیادہ گرم ہونے والی معیشت کو ٹھنڈا کر دیا ہے، یہی وجہ ہے کہ مارکیٹ نے بار بار قیاس کیا ہے کہ فیڈ جلد ہی شرح سود میں اضافہ کرنا بند کر دے گا۔

بنیادی پی سی ای پرائس انڈیکس، جو خوراک اور توانائی کے اخراجات کو ختم کرتا ہے، فیڈ کا پسندیدہ افراط زر کا پیمانہ ہے کیونکہ فیڈ حکام بنیادی پی سی ای کو بنیادی رجحانات کے زیادہ نمائندہ کے طور پر دیکھتے ہیں۔ ریاستہائے متحدہ میں بنیادی PCE قیمت انڈیکس نے مئی میں 4.6 فیصد کی سالانہ شرح ریکارڈ کی، جو اب بھی بہت بلند سطح پر ہے، اور شرح نمو اس سال جنوری کے بعد سب سے زیادہ تھی۔ فیڈ کو اب بھی چار چیلنجوں کا سامنا ہے: پہلے شرح میں اضافے کے لیے کم نقطہ آغاز، توقع سے زیادہ کمزور مالی حالات، مالی محرک کا سائز، اور وبائی امراض کی وجہ سے اخراجات اور کھپت میں تبدیلی۔ اور جاب مارکیٹ اب بھی زیادہ گرم ہے، اور فیڈ مہنگائی کے خلاف جنگ میں فتح کا اعلان کرنے سے پہلے جاب مارکیٹ میں طلب اور رسد کے توازن کو بہتر ہوتے دیکھنا چاہے گا۔ تو یہ ایک وجہ ہے کہ فیڈ نے فی الحال ریٹ بڑھانا بند نہیں کیا ہے۔

اب جبکہ ریاستہائے متحدہ میں کساد بازاری کا خطرہ نمایاں طور پر کم ہو گیا ہے، مارکیٹ کو توقع ہے کہ کساد بازاری ہلکی ہوگی، اور مارکیٹ نرم لینڈنگ کے لیے اثاثے مختص کر رہی ہے۔ فیڈرل ریزرو کی 26 جولائی کو ہونے والی شرح سود کی میٹنگ 25 بیسس پوائنٹ ریٹ میں اضافے کے موجودہ امکان پر توجہ مرکوز رکھے گی، جس سے ڈالر انڈیکس کو فروغ ملے گا اور تیل کی قیمتوں کو روکا جائے گا۔